日债收益率周四(13日)多数小幅上行，短债表现更弱。伴随着日本国债交易量枯竭，日本央行已经成为日本国债最大买家，欧美市场的紧缩情绪叠加日债流动性堪忧，使得市场抛压仍较明显。

　　周四尾盘，各期限日债收益率多数走高0.5-1BPs左右。数据显示，3年期和5年期日债收益率分别上行0.8BPs和0.7BPs，报-0.023%和0.068%，30年期日债收益率持稳于1.48%，而20年期日债收益率升0.9BPs至1.077%。

　　今年全球利率上行压力较大，为了将日本10年期国债收益率控制在0.25%的上限以内，日本央行进行了大量购债，日本央行对10年期国债的持有率平均高达70%以上，此举对市场带来了扭曲，造成了日本债券流动性的紧缩，日本债券市场流动性压力指数达到了2011年以来的高位。

　　消息面上，日本央行总裁黑田东彦稍早表示，将维持宽松的货币政策，以支持日本经济。他认为，目前日本经济仍在从疫情中复苏，通货膨胀速度尚未稳定。黑田东彦在美国华盛顿举行的国际金融协会年会上表示，日本需要大幅提高工资水平，才能实现该国的物价稳定目标。日本央行需要继续实施宽松政策，以确保通胀目标并支持经济复苏。

　　基本面上，日本通胀率自今年4月以来迅速攀升，8月的数据达到3%。尽管如此，和其他发达经济体相比，日本的通胀率依然维持低位。黑田东彦重申，当前日本加速的通货膨胀是因为日元急剧贬值造成的，这与美国和欧元区通胀上升并不一样。稳定的通胀率必须伴随着薪资的增长，有必要对消费者价格前景保持谨慎。

　　市场观点称，较低的收益率使得交易员缺乏买入日本国债的动力。由于日本央行固守YCC政策，目前日本国债收益率水平远低于欧美国债，略低于日本央行0.25%的目标收益率上限。极低的收益率使得日本国债吸引力大大降低，市场交易持续萎靡。伴随着美联储持续升息，这种状况还在加剧。自今年3月以来，随着全球债券市场对通胀的担忧蔓延，日本国债的买卖价差已呈爆炸式增长，市场流动性进一步枯竭。

（文章来源：新华财经）